鋼材全行業(yè)進(jìn)入去庫(kù)周期進(jìn)口耐磨板市場(chǎng)環(huán)境不斷改善　　今年以來(lái)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，進(jìn)口耐磨板市場(chǎng)環(huán)境不斷改善。鋼鐵生產(chǎn)總體平穩(wěn)，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能得到釋放。今年前5個(gè)月，國(guó)內(nèi)進(jìn)口耐磨板鋼材產(chǎn)量增加，生鐵產(chǎn)量下降，廢鋼產(chǎn)量增加，進(jìn)口耐磨板價(jià)格并無(wú)大幅上漲的基礎(chǔ)。鋼材全行業(yè)進(jìn)入去庫(kù)周期，進(jìn)口耐磨板價(jià)格和庫(kù)存周期關(guān)系密切，以工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存和營(yíng)業(yè)收入作為標(biāo)準(zhǔn)，2000年以來(lái)共經(jīng)歷了五輪庫(kù)存周期，商品表現(xiàn)比較好的階段是主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)以及被動(dòng)去庫(kù)周期，而在主動(dòng)去庫(kù)階段，商品總體上表現(xiàn)都不佳。目前全行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了主動(dòng)去庫(kù)周期，以歷史為參照，在全行業(yè)進(jìn)入主動(dòng)去庫(kù)階段的背景下，商品整體上難有好的表現(xiàn)。　　當(dāng)前庫(kù)存保持高速去化，經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)，不少機(jī)構(gòu)也表示看好三季度供需錯(cuò)配行情。在經(jīng)濟(jì)韌性和鋼廠盈利持續(xù)性的驅(qū)動(dòng)下，進(jìn)口耐磨板鋼鐵板塊估值修復(fù)有望持續(xù)。鋼材市場(chǎng)供需總體平衡，鋼材價(jià)格波動(dòng)運(yùn)行，鋼鐵行業(yè)效益保持增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)狀況繼續(xù)改善。今年1至6月，鋼鐵行業(yè)銷售成本的上升幅度低于收入增長(zhǎng)幅度，這是行業(yè)效益改善的重要原因。今年鋼鐵全行業(yè)的銷售利潤(rùn)率可達(dá)到國(guó)內(nèi)工業(yè)行業(yè)的平均水平從全行業(yè)來(lái)看進(jìn)入了主動(dòng)去庫(kù)周期，從黑色金屬的中游和下游行業(yè)來(lái)看也是進(jìn)入了主動(dòng)去庫(kù)周期。黑色金屬冶煉與壓延加工業(yè)作為重要的中游行業(yè)，其庫(kù)存周期和全行業(yè)庫(kù)存周期高度一致。而從黑色金屬的重要下游行業(yè)，包括汽車、金屬制品、通用設(shè)備、電器機(jī)械等行業(yè)來(lái)看，部分行業(yè)的庫(kù)存已經(jīng)接近上一輪的高點(diǎn)。